期货交易所行业2019第二期研究报告 | TokenInsight

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要点总结:

1. 2019年2月到7月数字通证期货交易量增幅明显。全市场期货交易总量达16,057亿美元,占全市场交易量的26.15%(本期现货交易总量为45,336亿美元;期货现货总交易量为61,393亿美元),日均期货交易量88.71亿美元。

2. 5月份起期货交易猛增,全市场期货交易量从2月份的1,045亿美元增长到7月份的4,127亿美元,半年内月均增长率高达39%。5、6、7三个月的总交易量为2、3、4三个月总交易量的3倍。

3. 始终占据市场合约交易量前三位的交易所仍为BitMEX、OKEx和Huobi DM,本期期货总交易量分别为6,497亿美元、5,321亿美元和2,801亿美元,日均达到36亿美元、29亿美元和15亿美元。

4. 期货交易量的大幅度提升一方面是由于4月起比特币市价一路高涨对市场情绪的抬升,原有期货交易所也纷纷开展了更丰富的合约业务,从标的交易对的增多到期货合约种类的创新;另一方面投资者们也越来越多地接触和认可期货合约的价值,对非主流币种合约标的的需求也有所上涨,给期货合约市场带来新增量。

5. 2018年9月之前数字通证期货交易市场被BitMEX和OKEx呈现寡头格局垄断,2018年12月初Huobi Global上线Huobi DM合约交易平台后,一路追赶,自2月到7月交易量不断攀升,市场份额逐渐扩大。本期交易总量占BitMEX的43%,全市场的17%,虽然增速较快,但就交易量上看,距离OKEx和BitMEX还有一些距离。

6. 继芝加哥期权交易所(CBOE)2019年3月份宣布下线比特币期货交易之后,传统期货交易所仅剩下芝加哥商品交易所(CME)能够交易比特币期货合约。数据显示本期数字通证期货交易约有97%发生在数字通证交易所,传统交易所交易占比不足3%。

7. 2019年以来加密货币衍生品不断创新,出现期权合约、指数合约和杠杆代币等新型衍生品。期权合约已成为新的风向标,主流平台纷纷开始研发期权合约产品。目前市场上以反向合约为主,永续合约较交割合约更受欢迎,百倍杠杆设计已成常态。

8. 衍生品合约标的不断丰富,不仅非主流标的大范围增多,还增加了稳定币标的,基于上半年IEO模式热度的上涨,平台币标的需求也有所扩大。

9. 期货产品设计及创新的落脚点大多在防穿仓设计机制上,目的在优化用户交易体验并降低平台运营风险。合理价格标记系统作为防穿仓设计机制的重要组成部分,通常是在价格指数的基础上设计而成。若指数成分组成数量较少,则在面临较大的行情波动或者指数所依赖的交易所API出现问题时,易出现大幅度插针问题或安全事故。

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