比特币不属于任何个人 但谁在掌控 Bitcoin Core?

谁在控制Bitcoin Core(比特币核心)的GitHub信息库,这个问题经常被人提出。但这本身就是一个转移视线的提法,源于威权主义的观点。显然,这种提法不适用于BTC。

 本文旨在揭示Bitcoin Core如何运作,以及在更高层次上BTP本身如何发展。 

本文作者为Bitcoin Core开发者,由加密谷独家编译

Bitcoin Core的历史

Bitcoin Core是开发BTP的焦点,而不是一个指挥和控制点。如果它因为任何原因不复存在,一个新的焦点就会出现——它所基于的技术通信平台(目前是GitHub存储库) 是一个方便而非定义/项目完整性的问题。事实上,我们已经目睹BTC发展重心改变了平台甚至名字! 

  • 2009年初,BTC项目的源代码只是托管在SourceForge上的一个.rar文件。早期的开发人员实际上会通过E-mail与Satoshi交换代码补丁。

  • 2009年10月30日,Sirius (Martti Malmi)在SourceForge上为BTC项目创建了一个subversion存储库。

  • 2011年,BTC项目从SourceForge迁移到了GitHub。

  • 2014年,BTC项目更名为Bitcoin Core。

不轻信任何人

虽然一些少数有组织的GitHub“维护者”帐户能够将代码合并到主分支中,但这更像是一种“清洁工”的职位,而非掌权者。 

Bitcoin Core遵循最小特权原则,即如果被滥用,任何赋予个人的权力都很容易被颠覆。 

Peter Todd推文: “Core对于重要的列表是公开透明的,可以签署合并提交的PGP密钥。” 

这里要学到的教训是:不要轻易相信GitHub!即便Bitcoin Core也不知道可以更改回购的人员的完整列表,因为这可能扩展到数十名GitHub员工。” 

从反抗者的角度来看,GitHub是不可信任的。任何GitHub员工都可以使用他们的管理权限将代码注入存储库,而无需维护人员的同意。但GitHub攻击者不太可能破坏Bitcoin Core维护者的PGP密钥。 

Bitcoin Core不是基于GitHub帐户代码的完整性,而是具有持续集成系统,该系统执行必须对每个合并提交签名的可信PGP密钥进行检查。虽然这些密钥与已知身份相绑定,但仍然无法确保万无一失。密钥可能会被泄露,除非原始密钥持有者通知其他维护者,否则我们将无从得知。 因此,提交密钥也不能提供完美的安全性,它们只会使攻击者更难以注入任意代码。

开启王国的钥匙

在撰写本文时,这些是可信赖的PGP指纹: 

71A3B16735405025D447E8F274810B012346C9A6133EAC179436F14A5CF1B794860FEB804E66932032EE5C4C3FA15CCADB46ABE529D4BCB6416F53ECB8B3F1C0E58C15DB6A81D30C3648A882F4316B9BCA03882CB1FC067B5D3ACFE4D300116E1C875A3D 

这些密钥注册给了: 

Wladimir J. van der Laan <laanwj@protonmail.com>

Pieter Wuille <pieter.wuille@gmail.com>

Jonas Schnelli <dev@jonasschnelli.ch>

Marco Falke <marco.falke@tum.de>

Samuel Dobson <dobsonsa68@gmail.com> 

这是否意味着我们可以完全相信这五个人?并不是。钥匙不是身份证明 ,可能落入其他人的手中。如果运行verify-commits python脚本,你能得到什么保证呢? 

python3 contrib/verify-commits/verify-commits.py Using verify-commits data from bitcoin/contrib/verify-commitsAll Tree-SHA512s matched up to 309bf16257b2395ce502017be627186b749ee749There is a valid path from “HEAD” to 82bcf405f6db1d55b684a1f63a4aabad376cdad7 where all commits are signed! 

Verify-commits脚本是一个完整性检查,任何开发人员都可以在他们的机器上运行。执行后,它会在自2015年12月提交82bcf405之后的每个合并提交中检查PGP签名。在编写时已经超过3,400次合并。 

如果脚本成功完成,它告诉我们,自那时起已经更改的每一行代码都已通过Bitcoin Core开发过程,并被具有维护者密钥的人进行了“签名”。虽然这无法完全保证没有人注入恶意代码,但会大大减少攻击面。 

什么是“维护者”,以及他们是如何实现这一角色的,这点我们稍后会深入研究。

多层防御

Bitcoin Core代码的完整性不能仅仅依赖于少数密钥,这就是为什么存在大量其他检查的原因。 

有许多安全层来提供深度防御: 

  1. 任何人都可以通过在Bitcoin/Bitcoin上打开针对主分支的Pull Request (简称PR),来自由地提出代码更改,以改进软件。

  2. 开发人员审核PR以确保它们无害。任何人都可以自由地审查PR并提供反馈。在为Bitcoin Core做出贡献时,没有门槛或入门测试。如果没有人对一个PR提出合理的反对意见,那么维护者就会进行合并。

  3. Core维护者设置pre-push hook,以确保它们不会将未签名的提交推送到存储库中。

  4. 合并提交可以选择通过OpenTimestamps加上安全时间保障。

  5. Travis Continuous Integration系统会定期运行此脚本以检查git tree(历史)的完整性,并验证主分支中的所有提交是否都由可信的PGP密钥进行签名。

  6. 任何想要运行此脚本以验证所有合并提交的PGP签名的人都可以追溯到2015年12月。 

  1. Gitian确定性构建系统由多个开发人员独立运行,目标是创建相同的二进制文件。如果有人设法创建与其他开发人员不匹配的构建,即表明引入了非确定性,则最终版本不会发生。如果存在非确定性,开发人员会追踪出错的地方,修复它,并构建另一个候选版本。一旦确定性构建成功,那么开发人员就会对生成的二进制文件进行签名,从而保证文件和工具链不被篡改并且使用相同的源代码。此方法将构建和分发过程作为单点故障删除。任何具有技术技能的人都可以运行自己的构建系统。

  2. 一旦Gitian构建成功完成,并由构建者签署,Bitcoin Core维护者便会签署一条包含每个SHA256哈希值的消息。如果你决定运行预构建的二进制文件,则可以在下载后检查其哈希值,然后使用哈希值验证签名版本消息的真实性。

  3. 以上所有内容都是开放源代码,任何有技能和意愿的人都可以审核。

  4. 最后,即使完成上述所有质量检查和完整性检查,提交到Bitcoin Core,并最终进入版本的代码也不会被任何中心化的实体部署到节点网络上。相反,每个节点运行者必须有意识地决定是否更新他们运行的代码。Bitcoin Core刻意没有加入自动更新功能,因为它可能用于使用户运行他们没有明确选择的代码。

  5. 尽管Bitcoin Core项目实施了所有技术安全措施,但它们也并非完美。理论上,任何代码都有可能遭到损害。Bitcoin Core代码完整性的最后一道防线与任何其他开源项目相同:时刻保持警惕。有越多的人盯着Bitcoin Core代码,进入发布版本的恶意或缺陷代码就越少。

代码覆盖范围

Bitcoin Core有许多测试代码。有一个针对每个PR运行的集成测试套件和一个每晚在主服务器上运行的扩展测试套件。 

可以通过以下方式自行检查测试的代码覆盖率: 

1. 克隆Bitcoin Core的GitHub存储库;

2. 从源代码安装构建所需的依赖项;

3. 运行这些命令;

4. 在./total_coverage/index.html上查看报告; 

或者, 可以查看由Marco Falke主持的代码覆盖率报告。如下图: 

代码覆盖率报告 

代码覆盖率越高,意味着预期运行的确定性越高。 

当涉及到共识关键软件时,测试非常重要。 对于特别复杂的更改,开发人员有时需要进行艰苦的变异测试。也就是说,他们通过故意破坏代码来查看测试是否会按照预期一样失败。

 Greg Maxwell在讨论0.15版本时,对这个过程给出了一些见解: 

“测试是对软件的测试。要测试,你必须破解软件本身。”

自由市场竞争

BitMEX曾撰写了一篇关于BTC实现路径生态系统的精彩文章。目前有十几种不同的BTC实现方式,甚至会有更多的“竞争网络”实现。这是开源的自由,任何对Bitcoin Core项目不满意的人,都可以自由地开启他们自己的项目。他们可以从头开始,也可以分叉Core软件。 

在撰写本文时,有96%的BTC节点正在运行某种版本的Bitcoin Core。为什么会出现这种情况? 

如果切换到另一个软件实现路径所需的努力最小,那么是否意味着Bitcoin Core在节点网络上具有近乎垄断的地位? 毕竟,许多其他实现方法提供了与Bitcoin Core兼容或高度相似的RPC API。 

 我认为,这是Bitcoin Core成为开发焦点的结果。它拥有更多开发人才和时间作为支持,这意味着,Bitcoin Core项目生成的代码往往拥有最好的性能、稳健和安全。

 在资金管理方面,节点运营商不会想运行次好的软件。同时,鉴于这是一个共识软件,BTP不具有(也不能有),一个正式的规范,因为没有人有权威制订。因此,用焦点开发人员的实现方式或多或少都更安全。

 从这个意义上说,开发焦点的代码是最接近现有规范的代码。

谁是Core的开发人员?

对于不熟悉Bitcoin Core开发过程的人,从外部看这个项目,可能会认为Core是一个单一的实体。实际情况远非如此! 

核心贡献者之间经常存在分歧,即使是最多产的贡献者也编写了大量从未合并到项目中的代码。如果阅读相关指南,你可能会注意到,它们相当松散——这个过程可以用“粗略的共识”来描述。 

维护人员会考虑:一个补丁是否符合项目的一般原则?是否符合纳入的最低标准?进而对贡献者的普遍共识进行判断。 

谁是BTC Core的维护者?他们是在一段时间内做出高质量的代码、在项目中累积了足够的社会资本的贡献者。

当现有的维护者们认为,某位贡献者是在某一领域能力表现突出、可靠、积极的人选时,他们可以授予该人员GitHub帐户提交访问权。

首席维护者的角色负责监督和协调项目的方方面面。它是多年来自愿流传下来的:

  • Satoshi Nakamoto: 1/3/09 – 2/23/11

  • Gavin Andresen: 2/23/11 – 4/7/14

  • Wladimir van der Laan: 4/7/14—present 

作为一个Bitcoin Core维护者通常被称为“清洁工”,因为维护者实际上没有权力做出违背贡献者或用户共识的决定。然而,由于整个生态系统被外界过分关注,这个角色的工作可能相当繁重。 

例如, Gregory Maxwell (格雷戈里 · 麦克斯韦尔) 在2017年出于个人原因放弃了他的维护者角色,很可能是因为他在扩容讨论期间所承受的公众压力。 

Wladimir写了一篇作为核心维护者的压力的文章,其中解释了为什么移除Gavin的提交访问,这让很多人感到不安。 

同样地,当Jeff Garzik被从GitHub组织中移除时,他和其他人也都感到不满,但他已经两年没有为Core做贡献了。保留他GitHub帐户对储存库的访问权限,不仅对项目没有任何好处,反而会构成安全风险,并且违反了Wladimir在他的文章中提到的最小特权原则。 

其他人可能会关注Core,认为它是一个技术统治或象牙塔,让新人很难加入。但如果你和贡献者交谈,就会发现事实并非如此。虽然多年来只有十几个人拥有提交访问权限,但已有数百名开发人员做出了贡献。我自己也做了一些小贡献。虽然我不认为自己是一个“核心” 开发人员,但严格来说,我也是一名Core开发者。没有人能阻止你做出贡献! 

Matt Corallo 推文: “2011年,作为一名不懂标记的高中生,开发者社区(特别是像Greg Maxwell, pwuille等人)与我合作,让我糟糕的补丁变得值得合并,并创造了一个伟大的学习环境。” 

John Newbery 推文: ” 2016年,@ TheBlueMatt在@ChaincodeLabs组织了一次访问。我一直在阅读有关BTC的所有内容,我可以放手尝试,但还是不敢提交PR。Matt,Alex和Suhas非常慷慨地花时间教我们关于BTC的一切,以及如何做贡献。” 

 Jeff Rade推文: ”我开始对@bitcoincoreorg进行小型提交,并且对@MarcoFalke @pwuille @orionwl @LukeDashjr和@jfnewbery加入我的PR深深感动,这真是一个热情的项目!” 

人们最难以理解的事情之一似乎是,BTC发展的焦点并不仅仅是Bitcoin Core GitHub账户定义的结构。虽然Bitcoin Core有一些结构 (它使用中心化的通信渠道来进行协调),但项目本身不受任何参与者的控制——即使是那些升级了GitHub存储库特权的参与者也不行。 

虽然从技术上讲,维护人员组织内部可能会发生“政变”,并有可能劫持GitHub存储库,审查持不同意见的开发人员,甚至可能抢夺“Bitcoin Core”的品牌名称,但结果是Bitcoin Core将不再是开发的重点。反对维护者行为的开发人员只需将代码分叉,并将工作转移到Bitcoin Core维护者没有管理权限的另一个存储库。 

即使没有“政变”,如果一个有争议的变更以某种方式进入Core,部分开发人员会将软件分叉,删除这个变更,并将其提供给用户使用。你可能会说,这正是Amaury Sechet分叉Bitcoin Core,并删除隔离见证,创建比特币ABC时所发生的事情。或者,如果Core拒绝一些人想要的提议的变更,开发人员可以分叉,再添加这些变更。这种情况发生过很多次,例如: 

  • Mike Hearn用forked Core创建了Bitcoin XT

  • Andrew Stone创立了Core,创建了Bitcoin Unlimited

  • Jeff Garzik用fork Core创建了BTC1 

分叉代码很容易。转移BTC发展的焦点却很困难的——你必须说服贡献者,他们最好把时间花在另一个项目上。 

James Lopp推文:”我不对任何人、任何比特币开发团队效忠。我的意图是运行最能保护我财务主权的代码。” 

很难说服公众。用户不会盲目地追随Bitcoin Core的变化,这是一种自我强化的信念,因为如果用户不参与共识过程,并意识到自己的选择,他们就会把部分权力拱手让给开发者。 

然而,用户在2017年的UASF (User Activated Soft Fork) 运动中,实行了他们的权利。一位化名shaolinfry的BTC开发者提出了BIP 148,这个提案将迫使矿工在8月1日左右激活隔离见证。 

然而,由于BIP 148争议太大,无法被Bitcoin Core采纳,所以shaolinfry将Core进行了分叉,并提供了“Bitcoin UASF”软件。这个软件实现获得了不小的吸引力,并且创造了充分的压力来说服矿工在BIP 148截止日期之前采用BIP 91来激活fork。 

在我看来,最好的Bitcoin Core贡献者是那些充分实行主权的人。例如John Newbery,尽管他没有编写包含这个特定共识错误的代码,但是他认为自己有责任仔细地检查来阻止它被合并,并且在编写测试时发现这个错误的代码。 

John Newbery推文: ” 我为CVE-2018-17144的错误全权负责。错误的代码被合并是不对的。由于没有彻底地审查共识变更,整个社区搞砸了它,开发人员需要注意!这是大家的责任。” 

我们都是 Satoshi (中本聪)!

为Bitcoin Core做贡献

虽然有足够的资源可以帮助有抱负的开发人员,但为Core做贡献仍旧让人感到畏惧。你可以从Jimmy Song写的指导说明“A Gentle Introduction to Bitcoin Core Development”入手。 

Core开发人员Eric Lombrozo还撰写了一篇文章“The Bitcoin Core Merge Process”,了解如何在Core存储库中进行更改。 

此外,Alex B.撰写了一篇关于BTC开发理念的优秀文章“The Tao of Bitcoin Development”,任何想要成为贡献者的人都可以通过阅读它来节省大量时间。 

具体的示例可能会有所帮助。在写这篇文章时,我尝试在我的机器上运行verify-commits.py脚本,以便审核GitHub提交历史记录的完整性,但遇到了困难。 

为了便于未来的开发人员规避这些问题,我打开了一个PR来改进文档。从PR历史中可以看出,有4位不同的开发人员提出了如何改进PR的建议。这包括使用不同的wiki标记到简化的bash命令,以及可以在verify-commits.py脚本中使用的新参数。我认为所有的建议都很合理,所以我将它们合并到我的代码中,并为我的PR推送了更新版本。在那时,参与审查的开发人员承认可他们发现PR,维护者Marco Falke将其标记为包含在0.18版本中。经过几天的努力,开发人员没有反对意见,代码被维护者Samuel Dobson合并到了Core中。

总结:没有人能够掌控BTC

正如饱受争议的那样,把BTC理解为一个系统是不可能的。对BTP 的定义 (控制), 就如同对语言的定义。语言是自然产生的,对词汇含义的共识是有机的,而不是由字典决定的。就像字典描述一种语言的现象而不是定义它,BTC的实现方式也用代码描述了BTC的语言。没有人被迫同意字典中给出的定义,同样,也没有人被迫运行BTC实现方式或认同这一过程中的代码。 

语言不受民主支配,BTC也不受民主管理。虽然你可能会听到人们提到矿工、节点、开发人员或用户“投票”,但是,没有任何一种机制能够让多数人迫使持不同意见的少数人接受他们不同意的变更。简言之,BTC是无政府状态——没有统治者,但也不是没有规则。规则由网络上的各个参与者定义和执行。 

对BTP本身的更改通常是通过BTC改进提案流程进行的,即使这只是一个推荐的最佳实践,也不能强迫任何人遵循它。它只是一种更正式的方式,试图通过同行审查和建立共识的过程来指导变革。 

BTC抗脆弱性的一个重要方面——如果只有一个单一的控制点,那么它也是一个单一的故障点,会被强大实体所利用。最终,每个节点运行者通过确保网络上没有其他人违反它们达成一致的规则来管理自己。这种安全模型是BTC自下而上治理的基础。 

没有人掌控BTC。没有人掌控BTC开发的焦点。

– END –

Jameson Lopp  作者

DUANNI YI  翻译

Sonny Sun  编辑

       Roy   排版

Regulatory Sandbox to Be Established Soon in Austria

Regulatory Sandbox to Be Established Soon in Austria

According to a report released on April 25, 2019, Austria is planning to review and establish a fintech regulatory sandbox in an attempt to align financial markets around digitized services, ICOs and cryptocurrencies with the country’s law and help grow the market.

Strengthening Austria’s Financial Services

Last year, the FinTech Advisory Council, including dedicated experts, overseers, practitioners, was created by Austria’s Ministry of Finance to address the development surrounding the of financial services across the country.

The Finance Minister, Hartwig Löger, declared that with help from the advisory board “rules of the game are to be set,” as this will help further the country’s digitizing financial market and provide the regulatory infrastructure for ICOs and cryptocurrencies.

Löger noted that only two weeks ago they had sent a WiEReG Compliance Package — the Digital Customer Profile — for an assessment that made “Austria’s financial center even easier and faster,” and now, only 14 days hence, the Regulatory Sandbox is their next step to strengthen the innovation.

Noting the same development, State Secretary Hubert Fuchs expressed his concerns regarding the failure of the companies in the fintech industry to comply with regulatory requirements from either the very start or midway through the venture. This step, he said, will also act as their countermeasure against such situations.

The report also stated that the Regulatory Sandbox will allow fintech companies, under the supervision of the Financial Market Authority of Austria (FMA), to test and train their innovative business models for a limited period of time.

It is being seen as “a secure development framework for innovative companies with new technologies,” that wouldn’t hinder the growth of the industry despite maintaining strict regulations.

It has nowhere been mentioned that a company necessarily needs to be working on blockchain and cryptocurrency to be a part of the Regulatory Sandbox. They only have to have a business model that is based on information and communication technology.

Quoting Austria’s Finance Minister, the report stated:

“The digitization of the financial services sector is one of the most crucial areas for the future of Austria. In the future, FinTechs will be able to test their innovative business models in a sandbox. The innovation location Austria will be even more attractive.”

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Avi Mizrahi is an economist and entrepreneur who has been covering Bitcoin as a journalist since 2013. He has spoken about the promise of cryptocurrency and blockchain technology at numerous financial conferences around the world, from London to Hong-Kong.

不质押代币就被割?BitGo联合创始人谈Staking驱动的恶性循环

从2018年开始,越来越多的币种选择了PoS作为其共识机制,这类币种的总市值以数十亿美元计。

乍一看,持有这类币种很有吸引力。通过质押你的币,你每年可以通过持币获得4%到15%的收益。但是,这些收益是从哪里来的呢?当然,只能从一个地方来,那就是那些没有质押代币的用户。

staking

Staking(PoS挖矿)奖励是通过通胀创造的。如果每个持有特定加密资产的人都Staking所有的币,那么每个人都会在一段时间内(凭空)得到一个更多的币,具体数量与他们持有的币的数量有关。一段时间之后,每个人对质押中的资产的所有权是不变的。

如果只质押了一部分币,那么这部分币的所有者(stakers)确实会变得更富有,而没有质押代币的持有者(non-stakers)则会因此“付出代价”。non-stakers的所有权会被稀释,因为stakers获得了更多新币。

举一个具体的例子,假设有一种币叫PIE。在PIE的Staking奖励是每年10%。在年初,PIE的总量是100,共有10个持币者,每个人持有10个PIE币。假设一半的持币者以一年为期质押他们的币,而另一半人选择不质押。一年后,每个stakers将获得一个额外的PIE,即5个stakers每人最终能获得11个PIE,而另外5个non-stakers每人依然只有10个PIE。

可以看到PIE总供应量增加了5%,达到了105个。每个先前拥有10% PIE的staker现在拥有11/105 = 10.47%的PIE。每个non-stakers同时持有的币减少到10/105 = 9.52%。值得注意的是,虽然stakers获得了10%的名义收益率,但他们的实际收益率却只有4.7%,这与non-stakers的所有权损失正好持平。

所以,很明显,如果你要持有这类币种,你必须成为stakers的一员,否则你的所有权会被其他stakers不断稀释。因此,基于这一结论,实现长期稳定的平衡在于几乎所有人都需要Staking。(即使假设所有权或相关表现没有发生变化,non-stakers的比例也会逐年下降,原因很简单,就是币值稀释问题。)

但是,如果每个人都参与Staking,那么non-stakers就没有任何回报,留给他们的只有通胀,而通胀并不能带来真正的回报。当然,总会有一些不理性的人选择不参与Staking。但总的来说,Staking收益率应该更多地被视为对non-stakers的惩罚,而不是对stakers的奖励。所以,这意味着作为PoS币的持有者,你需要做一些事,或者将代币置于风险之中,但你并不会因此得到报酬。但是,假设我们接受这个负担会怎么样呢?就像接受持有PIE的成本一样,因为这是一种很棒的币。事实上,这样的选择更糟。

IRS,即美国国税局(可能还有世界上许多其他的税务机构)可以看到你得到的10%的名义收益率,然后说,“对我来说,这像是收入。请给我来一点PIE。顺便说一下,我只收美元。“尽管你并未因为持有PIE变得更富有,IRS还是很乐意让你变得更穷。

简单来说,假设所有的PIE持有者都是美国纳税人,需要缴纳35%的边际税率,当然,他们也老老实实交了税。由于每个人都参与Staking,而且他们获得了10%的名义收益率,他们需要交纳的税率为初始市值的3.5%(或年底通胀后市值的约3%)。他们用什么来交税呢?可能不得不卖出一些PIE,给价格带来下行压力。当你对非生产性资产征收年度财产税时,就会发生这种情况。能有多糟?反正只有3.5%,对吧?

让我们来做一个思维实验,假设IRS愿意接受PIE来交税,而且他们愿意放任不管(当然,他们也会质押自己的币)。下表显示了随着时间的推移,PIE的所有权基础会发生什么变化。到第22年,IRS将拥有超过一半的PIE。

1

这个思维实验其实展示了最好的情况,即IRS是一个忠实的持有者,从来不卖币。随着时间的推移,他们从其他持有者那里拿走的越来越少因为他们已经拥有了大部分的币。70年之后,IRS能持有90%的币。但实际情况更糟,因为IRS并不想要你的PIE,所以你必须每年找到新的买家。(不管怎样,这都可能对价格产生影响。)

Staking收益越高,这个问题就越严重。以20%的收益率计算,IRS只需要12年就能持有一半的币。假设收益率是5%,他们需要41年的时间,虽然很漫长……但他们仍然达到了这个目标。

而问题在于,Staking收益是否真的要纳税。在证券领域,公司有时可能会发放由相同股票的新股组成的股息(“股票股息”)。例如,当公司进行股票分割时,每持有一股现有股票,就会发行一股额外的股票。这些都是免税的,确切的原因是没有从交易中获得经济利益。

问题是,无论是在法律上还是在实践中,Staking收益都不是股票股息。事实上,它们与股息根本不同,因为要想获得Staking收益,你必须做点什么。也就是说,你必须参与Staking,从non-stakers处获利,或者至少是为了避免损失。尽管国会很可能会考虑让PoS机奖励免税……但我不会对此有所期待。

结论是,持有PoS币种意味着:

– 你必须做点什么或者让你的币处于风险之中。

– 你并没有因此得到真正的回报,除非其他持有者是非理性的、懒惰的,并且没有参与Staking。

– 由于征税问题,你实际上会取得负回报率。

注:本文作者为数字资产托管公司BitGo联合创始人Ben Davenport,仅代表个人观点,不构成纳税及投资建议。

LTC全网算力在本月达到近4个月高点后,首次出现明显回落

一、每周行业动态

1. 截至今日,加密货市场总市值1723.37亿美元,与前一周相比下跌2.72%;

2. 最近一周整个加密货币市场成交量为3305.10亿美元,与前一周3031.16亿美元的成交量相比,上涨9.04%,与两周前3486.29亿美元的成交量相比,下跌5.20%;

3. 纳斯达克研究平台的数据提供商Bitwise发布公告称,鉴于纽约总检察长对Bitfinex提出了欺诈起诉所造成的负面舆论,经投票审议后,决定将其价格指数的参考交易所中移除Bitfinex;

4. 以太坊养猫游戏CryptoKitties的开发公司Dapper Labs宣布推出智能合约钱包Dapper,该钱包支持账户恢复、欺诈保护和手续费智能管理等功能;

5. OKB宣布上线ERC 20网络,并将在OKChain测试网稳定后将其由ERC 20网络转至OKChain主网。

 

二、交易市场

过去一周,加密货币市场仍然延续短时间内急涨急跌,同时在大部分时间内窄幅震荡的模式,同时我们可以看到,目前市场总市值略有下降,但总成交量稍有回暖,比之前一周上涨9%左右。

数据来源:CoinMarketCap

最近7天里,除BTC和BNB外,其它各大主流币价格均面临不同程度的下跌,尤以BCH、EOS及XLM下跌幅度最大,超过10%。此外,不同于BTC的放量上涨,BNB价格在上涨的同时,交易量有所下降,短时间内或迎来调整。

主流币种交易所价格及交易量


数据来源:CoinMarketCap

 

三、挖矿情况

如下图所示,可以看到近一周BTC及ETH算力均维持震荡走势。此外,自去年12月莱特币走出减半行情以来,LTC价格从最低22.32美元上涨至最高98.5美元,涨幅达341.31%,而同期LTC全网算力从最低146.21Thash/s上涨至最高371.92Thash/s。然而,LTC算力自本月15日达到近四个月最高点以来,首次出现了明显的回落趋势,与此同时,前期受到舆论关注的BCH和BSV的全网算力均呈现下跌趋势。

近3月BTC全网算力

近3月ETH全网算力

近3月LTC全网算力

近3月BCH与BSV的全网算力

数据来源:Bitinfocharts

以3毛的电费及主流矿机的成本参数计算,目前几大主流币的预计回本天数如下:

数据来源:JRR测算

 

四、JRR30指数走势

根据JRR研究院发布的最新数据,截至2019年4月29日下午18时,JRR30指数报收2790.49点,单日跌幅0.51%。JRR30指数近3月的累计收益率为49.51%,而同期BTC的累计收益率为38.28%,ETH的累计收益率为48.96%。JRR30指数自2017年1月1日成立以来的累计收益率2690.49%,而同期BTC的累计收益率为429.40%,ETH的累计收益率为1825.34%。近一周以来, JRR 30指数下跌6.88%左右。

 

五、稳定币情况

我们选择近一周稳定币的交易情况观察,可以看到,最近一周稳定币总成交额为939.90亿美元,与前一周的849.74亿美元相比,上涨10.61%。USDT近一周每日平均成交额131.45亿美元,占稳定币交易额的97.90%左右,该比例与之前一周比略有下降。交易量排在第二第三的稳定币为PAX和TUSD,近一周每日平均成交额分别在1.17亿美元和1.01亿美元,与前一周相比,TUSD成交量上涨28.63%,PAX成交量上涨56.22%。

数据来源:Coinmarketcap

 

六、DApp榜单

过去一周,DAU排名Top 100的各类DApp仍然延续过去的格局,未见有明显变化。

数据来源:DappRadar

 

七、市场总结

过去一周,加密货币市场仍然延续短时间内急涨急跌,同时在大部分时间内窄幅震荡的模式,同时,我们也可以看到,目前市场总市值略有下降,但总成交量稍有回暖,比之前一周上涨9%左右。此外,自去年12月莱特币走出减半行情以来,LTC全网算力在本月15日达到近4个月高点后,首次出现了明显的回落趋势。

 

注:本文仅代表作者本人观点,不构成任何投资意见。

(来源:JRR研究院)

《区块链赋能:应用案例分享》——数字世界里的现实世界

 4月27日,由BEPAL币派、北京德和衡(上海)律师事务所、数秦科技主办的《区块链赋能:应用案例分享》沙龙在上海中心顺利举办。本次沙龙从物联网、司法、金融三大领域进行了深入探讨。

本次活动邀请了北京德和衡(上海)律师事务所刘一民先生、BEPAL币派CEO胡园泉、数秦科技CEO俞学劢三位大咖进行分享。

2019年区块链领域会触发大量并购吗?

需求是应该被满足和可创造的。有很多知名公司在过去18年中诞生,但很多人都曾以为它是没有前景的。生命演变过程中确有宿命论和不可知论,区块链世界中,与理性同时并存的可能还有运气。

                                                ——刘一民Tim

刘一民就区块链应用企业在中国法律下的备案、相关责任以及企业备案的意义做了介绍。根据官方介绍,备案仅对主体区块链信息服务相关情况的登记,属于监督手段,鼓励区块链应用企业应自律合规发展,同时主动接受监管部门的审查,但这并不代表监管部门对项目本身是认可的。因此,任何机构不可过度解读“备案编号”的作用。

刘一民还幽默剖析了精准信息股市狂飙和媒体炒作的乱象——精准信息跟区块链挂钩的原因。因为2016年富华宇祺成立了20 人左右的区块链事业部,研发区块链信用 查询、分布记账、合约支付技术,便被媒体写成“区块链龙头企业”,事实上精准信息去年总营收4.46亿元,这笔195.7万用于炒作的区块链业务仅占0.41%,只是九牛一毛,但是毫不妨碍资本市场对它的追捧。而在这种情形下,截至2019年2月底,国内可查询与区块链相关的案例仅有三起。

反观美国市场,可查询涉及区块链行业的大型并购(超过1亿美元)就有8起。除此之外,还有很多对冲基金、母基金在投资加密市场,对冲市场和母基金的活跃进一步说明市场是活跃的。基于同一个窗口时期,从数据来看,美国的加密市场似乎比国内更加活跃。

传统的VC要么保守要么怀疑,他们真的能够进入到CRYPTOVC再到母基金需要一定的时间。

从JMP的数据收集报告来看,自2016年以来区块链公司并购和认购增长了800%,这也侧面说明区块链在美国的市场接受度更高,也更为开放。

这似乎是国内市场的预告和前瞻,中国区块链企业的并购,也许在不久的将来就会发生。

区块链驱动物联网

人很容易被外在的东西迷惑,当一个事物带有的光芒越耀眼,就越容易让我们误解它背后的东西。

                                                                   ——胡园泉

BEPAL是一家区块链聚合接入、多链数据管理、私钥安全技术为核心的综合区块链服务提供商。打造BEPALWALLET为数字金融领域提供全场景区块链资产管理产品、资产管理服务平台及行业应用解决方案。

BEPAL CEO胡园泉给大家带来了“物联网与区块链——区块链驱动物联网,开启万物互联新时代”主题演讲。

当我们从新闻中汲取信息时,它会变得很碎片化,BEPAL曾是一家因硬件钱包而名声噪噪的区块链资产安全管理公司,但现在它已在布局区块链赋能物联网领域。

   “BEPAL今年很重要的一个方向是区块链赋能物联网,因为从技术角度分析,这两者可以有效结合,实现1+1>2的效果。”

生活中常见的物联网设备,室内的有声控智能电视、智能灯光、天猫精灵等设备,室外场景也有车联网、京东快递机器人、智能水表、ofo小黄车等,都是物联网的著名应用设施。 

 “狭义的物联网指的就是带有嵌入式电子和传感器的物理设备网络,而我们所期待的物联网是广义的,它代表着新的人机交互方式和生活方式。这样的物联网实际上是人类对现实世界控制欲增强的表达,为了让数字世界扩张到生活的每个角落,让身边的所有常用工具和家具都像数字世界一样,可以随心所欲地操控。”

区块链技术赋能物联网将是区块链技术落地的方向之一。胡总将自己看到的区块链与物联网结合时的核心技术优势展现为以下三点:区块链可以实现数据共同管理、协议共同治理和计算共同参与。一方面这些优势可在可信设备身份、网络服务形态与拓展性、隐私计算、数据管理与商业模式等各方面改变物联网;另一方面,是物联网技术赋能区块链,让数字世界更快地扩张。

说完愿景和理念,胡总向与会嘉宾简单介绍了BEPAL团队已经成功落地实现的区块链结合物联网的智慧消防案例。

在智慧消防的系统里,每栋建筑责任主体有着“档案自建”功能,通过逐一建立单栋建筑的消防档案进而异步式地、主动性地建立全辖区内所有建筑的消防档案。由点及面,这个档案自建的模式就是用区块链技术实现的。在档案自建的过程中,业主、物业公司、维保公司、消防部门、公安部门、科技公司等主体形成了围绕“核心数据”的开放共享和共同协作,方案的初期运用数据制衡各参与协作方,有效进行消防责任落实和追溯,而后续各个主体间也会依托链来完成商业协同,产生更多经济效益。

比较经典的物联网融合区块链的案例还有商品溯源,通过这些案例我们可以看到区块链融合物联网在未来的想象空间。然而,在当下区块链技术与物联网的融合过程却是困难重重的,主要表现在区块链平台的种类多选型难、业务结合设计困难、产品研发成本高、链上数据管理复杂等方面。

针对物联网场景接入区块链存在的难点,BEPAL基于已落地实施的解决方案,推出了BEPAL IOT——物联网一站式区块链接入平台。

平台集成BEPAL自主研发的Wirechains核心底层框架,致力于提供快速、安全、低成本的物联设备可信上链与多链数据聚合管理服务。帮助合作伙伴解决物联网领域智能设备区块链升级、可信数据接入、数据聚合管理等难点,快速搭建基于区块链技术的物联网业务场景。

BEPAL也即将向合作伙伴开放BEPAL.IO,并期望一同深入探索区块链技术更多行业的解决方案。

区块链落地实践与合规发展

数秦科技CEO俞学劢与参会嘉宾深入探讨了区块链落地实践与合规发展,虽然存证应用是区块链最为基础的应用场景,但是在实际应用中的司法认可却足足经过了2年的努力。技术共识到社会共识之间存在着兼容性的鸿沟,也是数秦一直在致力于的方向。数秦旗下的保全网,基于这一路实践,目前应用范围已覆盖网络维权、知识产权保护、电商维权等。

在讨论到合规化共有区块链基础网络的探索与形成时,以SimpleChain为例,俞学劢介绍了其在合规化方面所作的尝试与探索,非金融、全开放、共建设,是其社区践行的理念。SimpleChain还探索区块链与物联网技术的有机结合,将传统印章用印流程改造为区块链芯片智能印章用印流程,来实现最为安全的验证方式。

 

《区块链长征》重庆篇

3月28日,“POW’ER 2019中国区块链贡献者年度峰会”在重庆举办,旨在表彰过去一年在区块链产业做出突出奉献的贡献者,进而激励所有从业者。顿时重庆成了各领域大佬和行业信息的汇集地。

2019年4月27日,耳朵财经与LUDOS、CVN、FUBT交易所、BHEX交易所和引擎资本联合发起的第二期《区块链长征》一行来到了重庆。近距离和当地企业深度沟通与交流,感受火锅之外的这座城市在区块链行业的魅力!

奋起直追,倾力打造区块链之都

相比其他中西部城市,重庆起步稍晚。目前奋起直追,政府出台区块链相关扶植政策文件,支持区块链应用落地。各地区块链企业数量开始呈现出迅猛走高态势,其中犹以渝中区走在前列。渝中区聚焦重点产业、聚力重点区域、聚合应用发展,全力推动产业数字化,推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革,加快抢占新一轮发展制高点、构筑竞争新优势。

2017年11月2日,渝中区政府和市经济信息委签署战略合作协议。在渝中区共同培育市级区块链特色产业集聚区,搭建区块链技术服务平台,营造产业发展氛围,共同打造重庆市区块链产业创新基地,全力推进区块链技术与产业融合发展,倾力打造区块链之都。在政府的扶持引导下,因此产生了一批优质企业。

青杉资本

链改领域的一家企业,通过大量的实操案例总结沉淀,目前专注于互联网+,和万人社群两个赛道的链改。

同时还孵化了商业交易服务的区块链第三方平台FIR Chain,FIR由新加坡青杉基金会、亚洲区块链技术研究院发起,拥有以太坊核心团队Gavin Wood 、美国电信运营商AT&T集团等技术顾问,华登太平洋基金、筹维资本等投资顾问,主打产品为商业区块+广告挖矿+商品交易的模式。

Vds生态节点



一种基于区块链技术,以去中心化匿名为设计原则,在分布式节点上构建的“隐私互联网”。V DS的初始功能在加密货币钱包应用中运行,实现了友好的用户体验,形成了完善的去中心金融与商业生态,最终打造去中心化共识社会全生态未来货币网络。

在VDS生态中,超级主节点的创建将为参与者带来可观的Vollar收益。随着Vollar收益的增加,越来越多的参与者将逐渐了解其价值,从而为获得更多的Vollar,而创建更多的超级主节点。此外,超级主节点的增加也为VDS生态提供了更稳定的网络服务。

NULS

NULS是一个面向定制化服务的区块链基础设施,一个全球化的开源社区项目。NULS设计的技术架构由微服务和功能模块组成,提出了弱化主链的全新思维,通过将事件和服务剥离,进而实现高度模块化的底层架构。

基于NULS,用户可以灵活选择核心功能模块创建NULS链网中的区块链,也可以通过很少的编程工作用NULS智能合约来定义自己的业务逻辑。

2017年11月7日,重庆经信委下发《关于加快区块链产业培育及创新应用的意见》,规划将重庆市建成国内重要的区块链产业高地和创新应用基地。随着中国区块链产业的迅速发展,山城重庆也在加紧追赶风口。


火星一线 | OKB今日上线ERC20网络,正式从虚拟积分转变成为平台代币

火星财经APP(微信:hxcj24h)一线消息,OKEx在其官方微博发布公告称,OKB上线ERC20网络,将于4月29日16:00(HKT)开通OKB提现。用户可以将自己的OKB提现到支持ERC20网络的钱包中。这标志着,OKB正式从平台积分转变成了代币,这可能为OKB下一步的销毁机制建立了前提。

今日19:00,火星财经APP(微信:hxcj24h)通过Etherscan查阅,ERC20 OKB已经在以太坊网络上建立,初始发行3亿枚,已经开始流通,并有了40笔转账记录。

与此同时,采用多层复合安全机制的OKEx钱包也已经上线,可将OKB提现至OKEx钱包。用户下载最新版OKEx APP即可体验,但是,用户提到钱包的OKB不参与“快乐星期五”活动分红。 

附OKB智能合约地址:https://etherscan.io/token/0x75231f58b43240c9718dd58b4967c5114342a86c

在此之前,HT及BNB均上线了ERC20网络。随着币安链近日上线,BNB也从ERC20网络迁移到了币安链上。


《区块链长征》昆明篇

提到云南,相信大部分人马上想起的还是大理、丽江等旅游风景区,毕竟秀丽的视觉享受往往能快速地积淀下一个人对一个地方的记忆。

继续向更西南的方向奔赴,耳朵财经与LUDOS、CVN、FUBT交易所、BHEX交易所和引擎资本联合发起的第二期《区块链长征》一行来到了省会昆明,准备从区块链的行业角度来探访这里的人关于区块链和数字货币的故事。

政府大力支持

2019年2月17日,昆明市第十四届人民代表大会第四次会议在昆明国际会展中心召开。《报告》提出,2019年昆明将引进一批区块链创新企业,促进电子政务、跨境贸易、住房租赁、智慧康养等领域率先实现区块链示范应用场景落地。大力推进资源数字化、数字产业化、产业数字化,促进数字经济快速发展。

落地企业较少,数字货币风行

虽有政府顶层布局和出台相应政策,但具体落地跟进的企业在昆明却并不多。一方面全市不到七百万的人口基数使昆明同样面临着技术人才匮乏的尴尬处境,另一方面地理位置较偏远,导致信息传导接收延滞,整体的行业氛围也不浓厚。

不过只要有需求、有欲望,就会形成市场。在这里因为对新技术的看好,而真正懂的人却少之又少,进而大部分人去年一段时间内转向了对数字货币的盲目崇拜。再加上信息的流通不畅,情绪地被引领操纵,许多在长三角、珠三角差不多都已经跑路的资金盘项目,在昆明反而能借尸还魂、继续大行其道。

在《区块链长征》昆明站的沙龙会上,耳朵财经了解到,之前比较火的许多数字货币项目在昆明都有许多人参与,例如狗狗币、EOS ico、Baer链等项目。有因前期赚到但未及时离场而被套的狗狗币拥护者,也有EOS早期低价入场者,套现后又刚好赶上了baer链项目的“幸运儿”。但即使赚到钱,也开始有人意识到,区块链大规模应用迟迟德不落地,无法产生价值,数字货币就沦为一场击鼓传花的游戏。在被问到有数字货币大涨是否还会入场时,一位离场的币圈用户表示已看清不会再进了。

币价起起伏伏,许多人的财富也经历着同样的变化。有的人已经离场,有的人还在猎寻者下一个数字货币的百倍项目,希望通过昆明与发达地区的信息差找到投机的间隙。


BM对稳定币的新想法:是社区受益还是昙花一现?

编译:Neo    

摘要:BM提出的新型稳定币,则是要根据原BitUSD的算法,再与“严重超额抵押的空头仓位”相结合,加上EOS的激励措施,继而提出一种能够保证流动性的运行在EOS链上的稳定币。

昨日,BM发表了有关于新的稳定币设计的想法。

随着Bitfinex与Tether事件的爆雷,USDT再度被推到了风口浪尖。与此同时,暂缓增发脚步的USDT为其它稳定币打开了市场缺口,

在此过程中,伴随着DeFi(去中心化金融)这一概念的愈发火热,人们对包括MakerDao、Gemini Dollar、USD Coin等在内的稳定币的算法、保证流通性等手段等做出了探索。而BM提出的新型稳定币,则是要根据原BitUSD的算法,再与“严重超额抵押的空头仓位”相结合,加上EOS的激励措施,继而提出一种能够保证流动性的运行在EOS链上的稳定币。 

特点:严重超额抵押的空头仓位结合Bancor算法,为多头和空头头寸提供流动性,从而提供高流动性,并且让抵押物在时间推移、价值损失的情况下,还能够保证平稳运行,从而保护市商。

背景

2013年Bitshares(注:比特股,BM之前的区块链创业项目)提出了比特美元(BitUSD)的概念,其旨在提供一个去中心化交易所的解决方案(人人可发行、人人持债仓)。成为锚定美元的稳定币,从而提供法币与比特币的置换与稳定。

BitUSD通过在想要利用BitShares代币(BTS)的人和想要价格稳定的人之间创建订单来运营。为了向购买BitUSD的人提供流动性,BitUSD持有人被允许在多日延迟后强制平仓至少抵押的空头头寸。这创造了一个有效的追加保证金,并确保BitUSD的购买者,他们的代币总是价值约1美元的BTS。为防止违约,如果价格反馈低于最低保证金要求,最低抵押空头头寸也可能被强制平仓。

注:如同当今银行体系利用抵押品以借贷的方式铸造美元一样,比特股X也是可以利用抵押品铸造出BitUSD(比特美元)。而不同于传统银行利用房产作为抵押品借出美元,比特股X会利用BTSX(股份)作为抵押品借出BitUSD。如果抵押品的价值相较于BitUSD的价值有所下跌,比特股将会自动售出部分抵押的BTSX以弥补亏空(强制平仓),并返还剩余的BTSX给抵押人。

BitUSD的主要问题是缺乏流动性:可用的BitUSD供应有限、市场价差传播、做市商必须经营交易机器人,以便在内部订单簿上移动订单。

(注:BM认为,这种情况下,BitUSD缺乏流动性,但其算法仍能够提供高流动性。) 

显而易见,BitUSD的机制,虽然让BitUSD的持有者获得了流动性,但是,空头头寸并没有得到流动性保证。最后,当无法涵盖最少抵押的头寸时,整个市场就会发生黑天鹅事件。当发生这种问题时,挂钩会永久损坏,并且在BitUSD和BTS之间建立固定的汇率。

缺乏激励创造了BitUSD,低流动性的风险(没有不合理的下滑就无法弥补),意想不到的追加保证金通知,以及安全市场制造机器人的困难,意味着BitUSD的供应量很小,息差很高。

还有许多其他项目利用了过度担保头寸和保证金要求的变化,他们都面临着与BitUSD类似的问题。

(注:BitUSD的问题:1、缺乏流动性 2、只为一方提供强制结算)

 值得一提的是,虽然传统的衍生品市场实行“期货交易”,允许人们提供抵押品,并在未来某个固定的时间以固定的价格进行结算,这些期货合约是可替代的,可以在一定的时间内交易,但由于到期和需要结算/转仓,所以这种方式不适合创建挂钩令牌。

 Bancor算法提供了两种资产间的自由流动,同时保护其外汇储备不会流失给老练的交易员。无论针对Bancor算法执行的订单数量和种类如何,当资产对的价格回到初始起点时,该算法总是会产生利润。

一个典型的Bancor算法有两个“连接器”,代表市场价值相等的余额。该算法成功的在EOS RAM等市场提供了自动流动性。(注:BM认为,虽然BitUSD具备不足,但其算法具备成功案例)

Pegging算法

这种稳定币的算法基于这样一个概念:稳定币是空头对多头提供的服务。这项服务要求卖空者为稳定币提供流动性,如果对稳定币有需求,那么市场相对稳定,做市商的服务提供商也会有利可图。 

其他钉住汇率的算法让卖空者相互竞争,而不是促进它们的合作,目的是将钉住汇率的服务推向市场。在这些其他算法中,空头竞相回补和抵押其头寸,并担心空头挤压。

我们的算法的前提是那些愿意在抵押资产(如EOS)中略微杠杆化的人可以通过促进EOS和可互换挂钩资产(例如美元)之间的市场交易来赚钱,其价值的设计,是在允许的偏差范围内跟踪价格。

我们的目的不是用户创建独立的空头头寸,而是创建一个全局空头头寸。卖空头寸是一个中性且可逆的过程(减去交易费用),前提是在此期间不发生其他交易。交易费用不是杠杆的主要动机,而是买入头寸股份的动机。 

为此,BM认为,这意味着400%的超额担保或更高的目标是可行的。允许卖空者在担保资产中只是用少量杠杆,这样他们就有机会赚取交易费用。

做市商最初是通过在合约中存入抵押品创建的,该合约将在做市商(MMS)中创建代币,并将代币交给最初的存款人。 

举个例子,假设抵押品是EOS,而挂钩的是美元,其设计目的就是跟踪EOS美元的24小时价格中位数。

目标准备金率是确定的,例如400%,其中,75%的EOS存款将作为多余的抵押品,其余的25%将放在Bancor连接器中。此时,自动做市商的合约将创建许多美元代币,使EOS和美元连接器余额的市场价值与Price feed(价格供应)的初始价值相同。

(注:BM想通过为降低大部分市场流动性风险的空头方提供资产创建、提供流动性等方式进行激励,同时利用Price feed来引导市场)

在初始条件下,做市商拥有连接器中的100%,因此没有净负债(必须回购美元),市商的账面价值等于连接器中持有的EOS价值加上多余的抵押品EOS,再减去从连接器中出售的任何流通美元。在这个初始设置之后,任何人都可以从市商那里购买美元,这就为市商建立了未来的回购债务。

这意味着,当用户从市商那里购买美元时,报价将会上升。如果每个购买美元的人都将其卖出,那么连接器最终处于初始状态,对交易收取的任何费用,都将导致EOS连接器余额中EOS的净增加。

 考虑到这一设置和400%的准备金目标,我们可以证明实际准备金与卖出的美元之比将远远超出400%。为了降到400%(没有市场价格变化),整个美元连接器将不得不买断,这将推动美元价格无限。实际上,做市商会自动提高买入美元多头的成本,因为可用的美元多头供应减少。

做市商提供的现货价格等于连接器余额中EOS与美元的比值。当现货价格与Price feed偏离超过可接受的幅度(如+/- 2%)或超过允许的时间(24小时),做市商将更具市场情况采取下列行动: 

该算法的目标是,始终将状态移动到更接近初始状态,即比Bancor多3倍的额外抵押品和美元连接器中100%的美元。显然,在有流通美元的情况下,连接器不可能达到100%的美元,但当EOS相比于美元的价值明显上升时,流通供应量的百分比会下降。

抵押物转移或美元发行的速度应将目标价格调整到目标时间(如1小时)内可接受的范围。理论上,交易者应该像美元价值1美元一样买卖美元,因为他们有信心在不久的将来总能以1美元的价格卖出美元。

这意味着,当EOS和美元的相对价格稳定时,做市商不必依赖于Price feed来纠正实时价格,而Bancor算法针对操纵者的安全性保护连接器余额不被交易员丢失。

在配置参数时,关键是要尽量减少主动做市商的频率,当需要干预时,干预应是缓慢而渐进的。市场参与者不应该抢在市商之前获利。

该算法的结果是一个固定资产,遵循24小时中值,而不是瞬时值。只有当做市商的24小时中位数显著大于真实市场的24小时中位数时,它才会积极修正稳定汇率。

当市场跳跃时,我们希望交易员与Bancor算法交互,以投机的方式领先于24小时的中位数。这种提前运行可以防止强制调整Bancor的连接器,除非在长时间的情况下,中位数价格走势越慢,做市商的风险越小,但钉住美元与实际美元之间的偏差越大。使Bancor算法具有偏离较大百分比(例如5%)的能力也最小化了由于馈送导致的定价的人为交互。

买卖MMS令牌

(注:MMS资产的设计,是为了给稳定币做出贡献的人提供收益用的)

 任何人在任何时候都可以贡献新的EOS来购买MMS和USD组合。这是通过在添加新的EOS后,保持MMS、EOS、Bancor连接器中的USD和流通中的USD的比例来实现的。个人收到的MMS,加上百分之一的新创造的美元比例的美元流通。美元和EOS也被添加到连接器和超额准备金中。然后用户可以出售EOS的美元,并重复这个过程,或者只是持有多余的美元或EOS。

 销售MMS令牌需要提供的美元数量等于usd_circulation * MMS_Sell / MMS_Supply。这与他们在购买带有EOS的MMS时收到的美元数量相同(减去任何交易费用)。 

这个过程可以看作是分割和连接相同的空头头寸。一旦你控制了空头头寸的所有未偿债务,你就可以解除它,收回所有抵押品。这个过程的关键是保持不变,即有人用/作为抵押品买卖做市商不会改变MMS、EOS、USD和USD的流通比率。如果你想出售庄家1%的股份,你还必须购买并覆盖1%的流通美元。幸运的是,你可以从做市商那里购买流通的美元,所以总是有流动性的。 

市场交易费用

市场交易费用会不断对做市商进行资本重组,而无需任何集体杠杆作用的投入。无论市场条件如何,那些被杠杆化的人都不可能减少他们的抵押品或者不能逐渐加强抵押品。由于初始抵押品比例较高,例如4倍,抵押品的下跌速度必须比交易费用的累计速度快75%。

黑天鹅

黑天鹅是指做市商无法维持美元在价值附近的价格。当多余的抵押品消失时,就会发生这种情况。当这种情况发生时,做市商将继续运作,但美元的价格将独立于哺育浮动。精明的观察者可能会考虑从连接器的一侧删除USD以维持价格,但这是不可取的,因为这会在连接器中的剩余EOS上创建一个运行。一旦多余的抵押品消失,通过让价格浮动,那些想要提前退出的人将为流动性和正在进行的交易支付溢价,从而对其余各方进行资本重组。

即使在黑天鹅交易期间,以交易费用为代表的收入流也会激励交易各方提供抵押品,并为做市商提供资金。如果抵押品资产(例如EOS)没有预期未来价值的恢复,那么挂钩资产(例如美元)的持有者将以市场决定的价格在连接器中获得剩余EOS的公平份额。

与其他一些制度不同,黑天鹅事件并不是特例,市场有一个无缝的、自然的恢复方法来恢复挂钩。

如果没有多余的抵押品,做市商可以配置为防止出售MMS代币,同时允许以10%的折扣购买带有EOS的MMS。这将对做市商进行资本重组,使新的MMS持有者受益于先前的持有者。一旦多余的抵押品被恢复,MMS就可以像上面描述的那样再次出售。抵押品过度损耗的确切点和折价幅度是可以调整的变量,以使完全损耗的风险最小化,并使激励机制最大化,从而在不过度惩罚先前MMS持有者的情况下,迅速对市场进行资本重组。

价格 

我的建议是,挂钩的目标是24小时的中间价格,而不是瞬时价格。这将减少与钉住汇率制背离的频率和幅度,同时又不会削弱钉住美元作为美元替代品的价值。实际上,它将部分日内波动风险转移给美元持有者(偏离平均值),同时仍在对冲美元持有者对长期波动的风险。

结论

与BitUSD等系统相比,我们的挂钩方法通过向提供抵押品的空头提供交易费用,同时有效消除空头的大部分流动性风险,从而激励资产创造和流动性。此外,该算法为市场双方提供相同的流动性,其中BitUSD仅向市场的一方提供强制结算。交易手续费持续不断地重新在市场中抵押,能够随着价格的不断变化来恢复,这只需要交易手续费收入比资产贬值速度大就可以做到。其认为,这一措施将最大化使用者的实用性,同时最小风险化。

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市场评价

对于BM提出的新的高流动性稳定币算法,有人提出了质疑的声音。

BTS理事会成员、YOYOW联合创始人,GDEX去中心化交易所创始人刘嘉陵认为,BM此举破坏了Bancor协议的最基本条件,这种基于EOS的稳定币难以持续运行。

其表示,Bancor协议的一个要点是,主体交易价格只由设定的抵押率和新资产供应量决定,不受其它因素影响。

而在BM设想的逻辑里,不但没有一个固定的的抵押率(Bancor意义的固定抵押率是指1稳定币=CW*1EOS,CW固定),而且又引入了新的影响价格的因素,那就是Bancor连接器中的EOS资产还随时可以增减,增减只为影响SPOT价格。

其结果是,资产发行主体根本无法保证通过交易保持收支平衡。由于市场上攻击者常有,亏损是高概率事件。还有,单独一个全局债仓的设置也缺乏足够缓冲,使得黑天鹅事件发生的概率变高。

而在今日,BM又现身电报群与社区成员讨论了稳定币的相关问题。

BM表示:1、B1没有开发稳定币,我只是说出了我想法,想让社区受益; 2、B1将在6月份揭示未来的发展方向,MAS还需要某种稳定的记账单位; 3、稳定币不能空投,用户必须通过购买的方式获得,这是因为稳定币是一种债务性资产,他需要实际资产作为支撑; 4、提问:USD没有任何实际资产做支撑,他难道不是稳定币吗?BM:USD是相对稳定,但与黄金相比,USD是不稳定的。